Sahabat WIrausaha, bayangkan saat kita sedang bermain sepak bola. Tanpa aturan yang jelas dan tanpa wasit, permainan ini bisa berakhir kacau. Begitu juga dengan permainan di pasar modal. Tanpa regulasi yang tepat, transaksi saham, obligasi, dan instrumen keuangan lainnya bisa menjadi liar dan merugikan banyak pihak. Disinilah pentingnya memahami apa itu Regulasi Pasar Modal.

Nah, untuk mengerti apa itu regulasi pasar modal secara lengkap, kita harus mulai dari dasarnya. Berikut adalah pengertian lengkap istilah tersebut, disertai dengan contoh dan penerapannya di beberapa negara, termasuk Indonesia. Yuk, simak!

Pengertian Regulasi Pasar Modal

Regulasi pasar modal adalah seperangkat aturan dan kebijakan yang dirancang untuk mengatur aktivitas di pasar modal. Tujuan utamanya adalah untuk melindungi investor, menjaga integritas pasar, serta memastikan transparansi dan keadilan dalam setiap transaksi keuangan. Dengan adanya regulasi, pasar modal dapat berfungsi secara efisien dan berkelanjutan.

Contoh regulasi pasar modal di Indonesia adalah Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, yang mengatur penerbitan efek, perdagangan sekuritas, kewajiban keterbukaan informasi perusahaan publik, hingga sanksi atas pelanggaran UU ini.

Di negara lain, seperti Amerika Serikat, regulasi pasar modal diatur oleh Securities and Exchange Commission (SEC) melalui Securities Act of 1933 dan Securities Exchange Act of 1934. Kedua undang-undang ini mengatur kewajiban pendaftaran efek, larangan penipuan, dan perlindungan terhadap investor.

Baca Juga: Mengenal Due Diligence: Apa Itu dan Mengapa Penting untuk Keputusan Bisnis?

Mengapa Regulasi Pasar Modal Penting?

Regulasi pasar modal memiliki peran penting dalam menjaga stabilitas ekonomi. Tanpa aturan yang ketat, potensi terjadinya manipulasi harga, insider trading, dan penipuan akan semakin besar. Regulasi juga memastikan bahwa semua pelaku pasar, baik itu emiten, perusahaan sekuritas, maupun investor, mengikuti standar yang sama. Hal ini memberikan kepercayaan kepada investor untuk berpartisipasi di pasar modal.

Contoh Pentingnya Regulasi Pasar Modal:

  • Kasus Enron (Amerika Serikat): Skandal kasus akuntansi besar yang melibatkan perusahaan energi Enron Corporation pada Oktober 2021 ini adalah salah satu contoh pentingnya regulasi pasar modal. Perusahaan energi ini memanipulasi laporan keuangannya untuk menutupi utang besar dan meningkatkan nilai sahamnya secara tidak wajar. Hasilnya, Enron Corporation bangkrut lantaran penipuan internal yang jadi latar belakang masalahnya. Setelah kasus ini terungkap, pemerintah Amerika Serikat memperketat regulasi dengan menerbitkan Sarbanes-Oxley Act (SOX) tahun 2002 untuk meningkatkan transparansi laporan keuangan perusahaan publik.
  • Kasus Bakrie Group (Indonesia): Pada 2008, saham Bumi Resources, bagian dari Bakrie Group, mengalami penurunan tajam setelah munculnya kekhawatiran tentang utang perusahaan. Hal ini mendorong OJK untuk memperketat pengawasan terhadap keterbukaan informasi emiten di Indonesia.

Jenis-Jenis Regulasi Pasar Modal

Secara umum, regulasi pasar modal mencakup beberapa aspek penting, antara lain:

1. Peraturan Perusahaan Publik

Mengatur kewajiban perusahaan yang akan atau sudah terdaftar di bursa efek. Ini mencakup pelaporan keuangan, keterbukaan informasi, serta tata kelola perusahaan.

Misalnya, perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) wajib menyampaikan laporan keuangan secara berkala dan mengungkapkan informasi material yang dapat memengaruhi harga sahamnya. Pelanggaran terhadap aturan ini bisa berakibat sanksi denda atau bahkan delisting dari bursa.

2. Peraturan Perdagangan Efek

Menentukan mekanisme perdagangan di pasar modal. Ini termasuk aturan tentang short selling, margin trading, dan batas fluktuasi harga saham. Sebagai contoh, BEI menerapkan batas auto reject untuk mencegah perubahan harga saham yang terlalu drastis dalam satu hari perdagangan. Aturan ini bertujuan untuk menjaga stabilitas pasar dan melindungi investor dari volatilitas berlebihan.

Gabung jadi Member ukmindonesia.id buat update terus info seputar UMKM dan peluang usaha!

3. Perlindungan Investor

Mengatur hak-hak investor, termasuk hak untuk mendapatkan informasi yang akurat dan tepat waktu. Misalnya, investor berhak mengetahui laporan keuangan emiten, prospektus sebelum penawaran saham, dan informasi terkait aksi korporasi seperti stock split atau merger.

4. Pengawasan dan Penegakan Hukum

Meliputi mekanisme untuk mencegah dan menindak pelanggaran, seperti insider trading atau manipulasi pasar. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) di Indonesia memiliki wewenang untuk menyelidiki dan memberikan sanksi kepada pelaku pasar yang melanggar ketentuan. Salah satu contoh kasus terkenal adalah skandal insider trading yang melibatkan perusahaan besar di Amerika Serikat, yang berujung pada hukuman denda jutaan dolar.

Regulasi Pasar Modal di Indonesia

Di Indonesia, regulasi pasar modal berada di bawah pengawasan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI). OJK memiliki wewenang untuk mengatur, mengawasi, dan menegakkan hukum di pasar modal, termasuk penerbitan efek, perdagangan sekuritas, dan perlindungan investor. Beberapa undang-undang penting yang menjadi dasar regulasi pasar modal di Indonesia antara lain:

  • Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (UUPM) - Mengatur seluruh aspek pasar modal di Indonesia, termasuk persyaratan penerbitan efek, kewajiban keterbukaan informasi, serta pengawasan dan penegakan hukum untuk mencegah penipuan dan manipulasi pasar. UUPM juga memberikan wewenang kepada OJK untuk mengawasi seluruh aktivitas pasar modal.
  • Peraturan OJK (POJK) - Berisi berbagai ketentuan teknis yang memperjelas aturan dalam UUPM, seperti persyaratan perizinan perusahaan sekuritas, tata cara penawaran umum, kewajiban keterbukaan informasi, dan aturan main perdagangan efek. POJK terus diperbarui untuk mengikuti perkembangan pasar dan menjaga integritas serta stabilitas pasar modal.
  • Peraturan BEI - Mengatur mekanisme perdagangan di Bursa Efek Indonesia, termasuk aturan mengenai batas fluktuasi harga, auto reject, mekanisme suspensi perdagangan, serta tata kelola emiten. Peraturan ini bertujuan untuk memastikan likuiditas pasar, transparansi harga, dan perlindungan investor.

Baca Juga: Apa Itu Resesi? Badai Ekonomi yang Harus Kamu Pahami

Dampak Regulasi Pasar Modal terhadap UMKM

Bagi UMKM yang berencana melakukan Initial Public Offering (IPO) atau menerbitkan efek, memahami apa itu Regulasi Pasar Modal sangat penting. Dengan mematuhi regulasi, UMKM dapat meningkatkan kredibilitas, memperluas akses ke modal, dan memperkuat posisi bisnis di pasar yang lebih luas.

Memahami apa itu Regulasi Pasar Modal bukan hanya penting bagi perusahaan besar, tetapi juga bagi UMKM yang ingin berkembang. Dengan mengikuti aturan yang ada, pelaku bisnis bisa memastikan keberlanjutan usaha mereka dan membangun kepercayaan investor. Jadi, sebelum terjun ke pasar modal, pastikan untuk memahami regulasinya dengan baik.

Jika tulisan ini bermanfaat, silahkan di share ke rekan-rekan Sahabat Wirausaha. Follow juga Instagram @ukmindonesia.id untuk update terus informasi seputar UMKM. 

Referensi  :

  1. Otoritas Jasa Keuangan (OJK). (2025). Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Diakses dari https://www.ojk.go.id
  2. Bursa Efek Indonesia (BEI). (2025). Peraturan Perdagangan Efek. Diakses dari https://www.idx.co.id
  3. Investopedia. (2025). What is Capital Market Regulation? Diakses dari https://www.investopedia.com
Sonia Fatmarani • Editor